Оценка стоимости бумаг
Очевидно, что большему уровню дохода по сравнению с тем, который могут принести безрисковые инвестиции, соответствует и большая "премия за риск" (Р=р (Д - А)).
(Д-/4) - это рыночная премия за риск, которая соответствует "средней акции" на фондовом рынке при /) = 1, или рыночному портфелю, состоящему из наиболее стабильных ценных бумаг на рынке. Уровень дохода по такому портфелю представляет собой средневзвешенное уровней дохода по отдельным фондовым инструментам, составляющим его, и определяется экспертным путем.
Таким образом, используя данную методику оценки и расчета риска инвестиций в ценные бумаги, можно контролировать его, обеспечив тем самым стабильность получения дохода.
МЕТОДЫ ОЦЕНКИ НАСТОЯЩЕЙ И БУДУЩЕЙ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ
Если инвестиции приносят доход, который поступает в виде серии нескольких одинаковых по размеру выплат в течение равных промежутков времени, такая серия выплат называется аннуитетом. Каждая выплата в рамках аннуитета может быть вновь инвестирована с тем, чтобы на нее начислялись сложные проценты.
Реальная настоящая стоимость отдельных фондовых инструментов формируется под влиянием двух основных показателей:
o
суммы будущего денежного потока от конкретного вида фондового инструмента;
o
потери дисконтной ставки, используемой при оценке настоящей стоимости будущего денежного потока (нормы текущей доходности).
По облигациям, сберегательным сертификатам сумма будущего денежного потока складывается из сумм поступления процентов по этим активам и стоимости самого актива на момент его погашения. При этом возможны три принципиальных варианта формирования будущего денежного потока по этим видам фондовых инструментов:
1) без выплаты процентов (т. е. доход определяется как разность между объявленной выкупной ценой и ценой приобретения);
2)
с периодической выплатой процентов и погашением в конце предусмотренного срока (это наиболее распространенный в настоящее время вариант имитирования этих фондовых инструментов);
3)
Назад |
Далее
Связанные страницы:
1
Методы рыночного ценообразования2
Расходные методы ценообразования3
Метод надбавок4
Объем безубыточности5
Точка безубыточности6
Методы опирающиеся на спрос7
Метод опирающийся на расходы
Warning: Trying to access array offset on value of type null in
/home/admin/web/phinance.ru/public_html/function.db.php on line
36
Deprecated: str_replace(): Passing null to parameter #3 ($subject) of type array|string is deprecated in /home/admin/web/phinance.ru/public_html/foot.php on line 25
