Диверсифицированный портфель
Во всем мире одним из самых популярных методов измерения уровня риска, связанного с инвестициями, является сравнение меры изменчивости уровня дохода по инвестициям за определенный промежуток времени. Мерой риска при этом является вариация уровня дохода - одна из основных характеристик, способных связать уровень дохода с риском.
Для удобства интерпретации полученной величины чаще используется стандартное отклонение уровня дохода
Стандартное отклонение выражается в процентах и показывает процентные отклонения действительного уровня дохода от ожидаемого; оно всегда положительно. Чем выше величина стандартного отклонения по акциям конкретного эмитента, вычисленная за определенный период, тем выше риск, связанный с инвестициями в эти ценные бумаги.
Задача получения максимума дохода при минимуме риска является достаточно сложной. Для инвестиционных решений в такой ситуации рекомендуется использовать показатель изменчивости акций, который называют коэффициентом вариации
Роль этого показателя, используемого при анализе риска, следует из того, что инвестор обычно соглашается на определенное повышение риска инвестиций в обмен на получение большего дохода. Этот показатель можно расшифровать как определение того, какая часть общего риска соответствует единице среднего дохода по данным ценным бумагам. Следовательно, при выборе акций предпочтительно инвестировать прежде всего те, для которых показатель изменчивости является наименьшим. При внимательном анализе показателя изменчивости акций видно, что он может быть использован только для положительного уровня дохода. Когда уровень дохода отрицательный, т. е. инвестор вместо дохода от данных инвестиций получает убытки, то показатель принимает отрицательное значение.
Данная методика имеет свой недостаток - расчеты выполняются по фактическим данным за определенный прошлый период, а инвестиции осуществляются для получения доходов в будущем. При этом как доходы, так и связанные с ними риски могут измениться. Поэтому и формируется диверсифицированный портфель. Но даже хорошо диверсифицированный портфель имеет некоторую степень риска, которую уже нельзя диверсифицировать. Это связано с тем, что риск ценных бумаг можно разбить на две составляющие (рис. 3):
Назад |
Далее
Связанные страницы:
1
Непрямые расходы2
Прямые расходы3
Метод прямых расходов4
Постоянные и переменные расходы5
Определение прибыли в цене6
Формирование товарных налогов7
Акцизный сбор
Warning: Trying to access array offset on null in
/home/admin/web/phinance.ru/public_html/function.db.php on line
36
Deprecated: str_replace(): Passing null to parameter #3 ($subject) of type array|string is deprecated in /home/admin/web/phinance.ru/public_html/foot.php on line 25
