Дивиденты
Эта формула применима к анализу финансовой привлекательности всех видов ценных бумаг относительно прошлого периода. Рассчитать же эффективность будущих вложений можно только по ограниченному перечню ценных бумаг, так как по акциям (за исключением привилегированных) наперед нельзя точно предсказать два показателя - цену их продажи и величину дивидендов. Иначе говоря, вложения в ценные бумаги с фиксированным доходом позволяют спрогнозировать их будущую эффективность.
Не всегда выплата дивидендов осуществляется в денежной форме. Компании могут рассчитаться с инвесторами и так называемыми неденежными дивидендами. Такой расчет может быть произведен двояко: через выплату акциями и дробление акций.
Дивиденды, выплаченные акциями, т. е. в виде дополнительных акций, могут быть выплачены вместо денежных дивидендов тогда, когда фирме требуются дополнительные средства для инвестиций и руководство не желает изымать средства из оборота для выплаты дивидендов. Дробление акций похоже на выплату дивидендов акциями, но связано с выпуском большего количества акций. Когда фирма заявляет, что она дробит свои акции в отношении 2:1, то это значит, что инвестор, у которого есть 20 акций этой же фирмы, получит еще 20. При этом номинал акции пропорционально уменьшается вдвое.
Две вышеназванные формы неденежных дивидендов не нарушают прав акционеров, но позволяют фирме удерживать средства в обороте. Такая картина имеет преимущественно психологический эффект для инвесторов и акционеров.
Каждая компания по-своему ограничивает выплату дивидендов. Поскольку в законодательстве Украины не предусматриваются специальные юридические ограничения, остановимся на финансовых и возможных договорных ограничениях.
Финансовые ограничения вызваны потребностью поддерживать активное финансовое состояние эмитента, избежать высокой стоимости финансирования и исключить случайность неплатежеспособности. Тот факт, что фирма имеет высокие доходы еще не означает, что у нее есть деньги для выплаты дивидендов акционерам. Фирма всегда учитывает инвестиции, которые необходимы для достижения определенного уровня доходов. Более того, молодым, развивающимся компаии-134 ям, требуются значительные средства. Рассудительные финансовые менеджеры предварительно заботятся о выплате дивидендов сегодня и в будущем и соотносят достаточность средств с покрытием требований кредиторов и пожеланиями акционеров. Для эмитента проблема ликвидности имеет приоритет перед проблемой выплаты дивидендов.
Назад |
Далее
Связанные страницы:
1
Пример исследования цен2
Использование экспертной оценки на примере3
Установление цен на взаимодополняющие товары4
Система скидок5
Кумулятивные скидки6
Количественные скидки7
Сезонные скидки
Warning: Trying to access array offset on null in
/home/admin/web/phinance.ru/public_html/function.db.php on line
36
Deprecated: str_replace(): Passing null to parameter #3 ($subject) of type array|string is deprecated in /home/admin/web/phinance.ru/public_html/foot.php on line 25
