Классификация облигаций
Кроме такой классификации облигации различаются и по другим критериям: способу погашения; методу обеспечения (облигации под заклад имущества, облигации под заклад ценных бумаг и беззакладные облигации); правам и привилегиям держателя (облигации возвратные, доходные, расширяемые, ретрективные, сериальные, конвертируемые, облигации выкупного и отложного фонда); с точки зрения отзыва, а также наличия опциона.
Однако прежде чем принять решение о приобретении тех или иных облигаций, потенциальный кредитор должен ответить на вопросы: какова доходность облигации? Не завышена ли цена, по которой ему предлагают приобрести облигацию? Рассмотрим пример. Общество с ограниченной ответственностью 'X' предлагает приобрести свои облигации. В рекламном объявлении указываются различные варианты условий, на которых продаются ценные бумаги. Вот один из них. Облигации с номинальной стоимостью 10 тыс. ден. ед. продаются на срок 2 года со скидкой 10% номинальной стоимости. Ежемесячная выплата процентов - 3% оплаченной части облигации. Попробуем определить доходность облигации и ее рыночную цену.
Доходность облигации показывает не только отношение дохода (процента) к цене, но и умножение (или убывание) капитала, которое обнаруживается в момент погашения. Доход по облигациям складывается из получаемого процента на инвестиции и прироста (или убытка) соответственно инвестиций. Так, если облигация номинальной стоимостью 10 тыс. ден. ед. продается за 10 тыс. ден. ед., то она считается проданной по номиналу. Эта же облигация, проданная за меньшую цену, называется проданной с дисконтом (скидкой). В этом случае к моменту погашения облигации капитал умножается. Если же облигация продается дороже 10 тыс. ден. ед., то говорится, что покупатель реализует премию. Капитал же к концу срока убывает.
В рассматриваемом примере облигация куплена с дисконтом, т. е. за 9 тыс. ден. ед. при номинале 10 тыс. ден. ед. Приносимый ею процент составляет 3% оплаченной стоимости, т. е. от 9 тыс. ден. ед., и равняется 270 ден. ед. в месяц. Что касается капитала, то в месяц он прирастет на 41,7 ден. ед. Это
Назад |
Далее
Связанные страницы:
1
Количественные скидки2
Сезонные скидки3
Государственное влияние на экономические процессы4
Ценовая политика государства5
Государственное регулирование цен6
Три формы вмешательства государства в процесс ценообразования7
Дисбаланс рынков
Warning: Trying to access array offset on value of type null in
/home/admin/web/phinance.ru/public_html/function.db.php on line
36
Deprecated: str_replace(): Passing null to parameter #3 ($subject) of type array|string is deprecated in /home/admin/web/phinance.ru/public_html/foot.php on line 25
