Диллерские рынки
Способы, которыми вводятся и исполняются заказы, весьма разнообразны. На дилерских рынках дисплеи показывают собственные котировки дилеров. До октября 1986 г. джобберы на Лондонской фондовой бирже (тоже дилерском рынке) писали мелом на своих постах только средние величины цен продавцов и цен покупателей (половинки спреда). Биржевые трейдеры с заказами от клиентов могли справиться о цене и получить устный ответ джоббера до заключения сделки. С их точки зрения, сокрытие информации было нежелательным. Это вместе с другими проблемами привело к реформе британской биржевой системы в октябре 1986 года.
На биржевых рынках залпового типа заказы не известны вплоть до объявления рынка. После объявления профессионалы делают заказы по каждой цене до тех пор, пока не установится клиринговая цена (это и есть залп).
На непрерывных рынках (например, Нью-Йорка, Токио) публичные лимит-заказы заносятся в книгу заказов. Эта книга обеспечивает процесс двустороннего спаривания, благодаря которому конкретные покупатели торгуют с конкретными продавцами. Обычно в сделке участвуют две стороны, хотя крупный заказ на покупку (продажу) может скрещиваться с двумя и более заказами на продажу (покупку). В Токио книга заказов открыта для трейдеров, а в Нью-Йорке они могут узнать только цену и размер лучших котировок. Кроме книжных котировок здесь выводятся котировки специалистов и трейдеров, если они лучше книжных.
На некоторых непрерывных рынках (Токио, Гонконга, Сиднея) используются табло. Заказы на табло выводятся через компьютер (в Ванкувере) или самими брокерами (в Гонконге). При торговле через табло (тоже являющейся двусторонним процессом) заказы видны всем трейдерам, находящимся в торговом зале. Обычно заказы указываются на табло по наилучшей и следующей за ней котировкам. Когда заказов по данной котировке несколько, они располагаются в хронологическом порядке по мере их поступления. Приоритет времени здесь определяет момент исполнения заказа. Сделка заключается, если брокер соглашается с котировкой на табло.
Назад |
Далее
Связанные страницы:
1
Задолженности2
Стимулирующая функция налогового механизма3
Льготное налогообложение4
О льготах5
Фондовые биржи6
Государственный бюджет7
Активизация инвестиционной деятельности
Warning: Trying to access array offset on null in
/home/admin/web/phinance.ru/public_html/function.db.php on line
36
Deprecated: str_replace(): Passing null to parameter #3 ($subject) of type array|string is deprecated in /home/admin/web/phinance.ru/public_html/foot.php on line 25
