Акции
Торговцы ценными бумагами не играли сколько-нибудь заметной роли в ходе первичной их эмиссии, хотя в нашей стране на 01.01.98 их зарегистрировано 813 (для сравнения в Японии таковых 120), в том числе 21 коммерческий банк. На 01.01.98 на фондовом рынке осуществляли свою деятельность около 1000 профессиональных участников, в частности регистраторы ценных бумаг, организаторы торговли, хранители ценных бумаг и депозитарии. Общий объем торгов на организованно оформленных рынках в 1997 г. составил 762 млн. грн., что в 15,8 раза больше, чем в 1996 г. Как свидетельствует практика, у руководителей многих отечественных компаний сложился определенный стереотип выхода на рынок с собственными ценными бумагами, начисто отвергающий услуги финансовых посредников. Особенно сильно эта идеология опоры на собственные силы проявляется при выборе способов первичного размещения акций. Мотивы такого поведения различны и имеют, как правило, объективный характер.
Многое зависит от вида деятельности акционерной компании. Не случайно именно коммерческие банки наиболее последовательно придерживаются стратегии самостоятельной работы на первичном рынке своих акций. Во-первых, высокая доходность банковского бизнеса обеспечивает и высокий спрос на их акции. Во-вторых, при создании почти всех коммерческих банков уже изначально закладывался принцип первоочередного размещения подавляющего объема новых эмиссий среди учредителей и влиятельных акционеров. В-третьих, банковский топ-менеджмент опасается, что даже незначительная потеря контроля за эмиссией акций способна привести к нежелательному перераспределению власти среди акционеров банка. Понятно, что во всех этих случаях банки либо не нуждаются в услугах профессиональных посредников, либо не желают пользоваться ими.
При оценке последствий такой стратегии для развития фондового рынка следует учитывать, что место, занимаемое ими среди украинских эмитентов, исключительно высоко. Однако уровень капитализации фондового рынка, т. е. показатель отношения акций в обращении к совокупному валовому продукту, настолько низкий, что мы даже не можем назвать наш фондовый рынок развивающимся. Чтобы достичь надлежащего уровня, необходимо увеличить его в десятки и сотни раз.
Назад |
Далее
Связанные страницы:
1
Реестр ценных бумаг2
Формирование портфеля ценных бумаг3
Цели портфеля4
Ликвидность портфеля5
Облигации не обеспеченные залогом6
Виды интересов инвесторов7
Риск на фондовом рынке
Warning: Trying to access array offset on null in
/home/admin/web/phinance.ru/public_html/function.db.php on line
36
Deprecated: str_replace(): Passing null to parameter #3 ($subject) of type array|string is deprecated in /home/admin/web/phinance.ru/public_html/foot.php on line 25
