Виды рисков
Анализ рисков бывает двух видов: качественный и количественный. Качественный анализ может быть сравнительно простым. Его главная задача - определить факторы риска, этапы и условия, при выполнении которых возникает риск, т. е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски. Количественный анализ риска, т. е. численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом, - проблема более сложная. Конкретно на фондовом рынке его участники всегда идут на финансовый риск, т. е. риск снижения доходности, прямых финансовых потерь или упущенной выгоды. Однако в каждом отдельном случае приходится учитывать различные виды финансовых рисков (схема 19).
Из приведенной схемы видно, что на фондовом рынке имеет место большое разнообразие финансовых рисков. Рассмотрим суть каждого из представленных видов.
Систематический риск - риск падения рынка ценных бумаг в целом. Он не связан с конкретной ценной бумагой, является недивер-сифицируемым и непонижаемым (например, на российском рынке). Это общий риск на все вложения в ценные бумаги, риск того, что инвестор не сможет их в целом высвободить, вернуть, не понеся потерь. Анализ систематического риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с портфелем ценных бумаг, не лучше ли вложить средства в иные формы активов (прямые денежные инвестиции, недвижимость, валюту. Уровень несистематического риска - это оценка качества данного финансового инструмента.
Селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами бумаг при формировании портфеля. Это риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств ценных бумаг. Для самой общей оценки селективного риска рекомендуется использовать шкалу изменения рисков в зависимости от вида ценных бумаг.
Временной риск - риск эмиссии, покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери. Приведем пример такого риска. Летом 1991 г. прошла волна акционирования коммерческих банков и создания инвестиционных компаний. Эмитенты, которые успели попасть в эту волну или чуть опередить ее, обеспечили успешное распространение своих акций по ценам, как правило, выше номинала. Те же, кто опоздал, испытывают ныне значительные затруднения в реализации бумаг и вынуждены выходить на более отдаленные рынки и нести значительные издержки. Кроме того, курсы распространения их акций значительно ниже. Существуют и более общие закономерности движения курсов (на развитых и наполненных фондовых рынках) -- например, сезонные колебания (ценных бумаг торговых, сельскохозяйственных и других сезонных предприятий), циклические колебания (движение курсов ценных бумаг в различных фазах макроэкономических воспроизводственных циклов).
Назад |
Далее
Связанные страницы:
1
Потенциальные возможности рынка ценных бумаг2
Ключевые направления фондового рынка3
Стабильная система платежей4
Долговые ценные бумаги5
Участники фондового рынка6
Объем фондового рынка7
Национальный депозитарий
Warning: Trying to access array offset on value of type null in
/home/admin/web/phinance.ru/public_html/function.db.php on line
36
Deprecated: str_replace(): Passing null to parameter #3 ($subject) of type array|string is deprecated in /home/admin/web/phinance.ru/public_html/foot.php on line 25
