Источники доходности акций
Дивиденд за год объявляется на общем собрании акционеров по предложению Совета директоров. При этом после обсуждения он может быть увеличен или уменьшен общим собранием. Промежуточные (квартальные, полугодовые) дивиденды объявляются Советом директоров.
Не выплачиваются дивиденды по акциям, которые не были выпущены в обращение и находятся на балансе АО. Согласно законодательству запрещается объявлять и выплачивать дивиденды, если общество неплатежеспособно. Частично выплачиваются дивиденды при полной оплате акций: выплата производится пропорционально оплаченной части акций, если иное не оговорено в уставе АО. При первичном размещении акций в первый год существования АО дивиденд выплачивается пропорционально времени фактического нахождения ценных бумаг в обращении.
Акционерное общество объявляет размер дивиденда без учета налога на прибыль. В то же время оно является агентом государства по сбору налогов и выплачивает дивиденды за вычетом налога. Дивиденды могут выплачиваться деньгами, акциями, облигациями, товарами.
Дивиденд - не единственный источник доходности акции. Важным фактором, увеличивающим ценность акции, является ожидание владельца, что биржевой курс возрастет. Продав акцию по новой, более высокой цене, ее бывший держатель получает дополнительную прибыль. Как и дивиденд, дополнительный доход при росте курса акций или убыток при его падении определяется как в абсолютных еди-140 ницах, так и в процентах.
Рассмотрим следующую ситуацию: акция была приобретена в конце 1994 г. по курсовой цене 20000 крб. (номинальная стоимость ее была 1000 крб.) и через год в конце 1995 г. продана за 30000 крб. Определим конечную доходность ценной бумаги при 1400% годовых.
С определением доходности акций неразрывно связан расчет курсовой цены, поскольку рыночная цена на момент покупки обусловливает текущую, дополнительную и совокупную доходность, а рыночная цена на момент продажи оказывает влияние на размер дополнительного дохода.
На первый взгляд, уровень курсовой цены складывается стихийно под воздействием спроса и предложения. Но это только "видимая часть айсберга". Основным регулятором рыночной цены акции является состояние экономики. Экономический спад, инфляция, обесценивание денег побуждают вкладывать капитал не в банк, а в реальный товар, в том числе и ценные бумаги. В этот период курсы акций, особенно акционерных обществ, производящих продукцию, поднимаются и существенно отличаются от номинальной их стоимости. С выравниванием экономического положения происходит стабилизация денежного обращения, растет банковский процент, выплачиваемый по вкладам, деньги выгодно помещать в банк. Спрос на ценные бумаги падает, курс их уменьшается.
Назад |
Далее
Связанные страницы:
1
Верхняя фиксированная граница цены2
Непрямые налоги3
Эластичный и неэластичный спрос4
Cтруктурная перестройка экономики5
Исследование экономики6
Научное обоснование налоговой политики7
Теория налогообложения
Warning: Trying to access array offset on value of type null in
/home/admin/web/phinance.ru/public_html/function.db.php on line
36
Deprecated: str_replace(): Passing null to parameter #3 ($subject) of type array|string is deprecated in /home/admin/web/phinance.ru/public_html/foot.php on line 25
